第一部中，小马哥（周润发饰）死在乱枪之下，宋子豪（狄龙饰）和儿子宋子杰（张国荣饰）冰释前嫌，英雄的故事还在继续。警方担心宋子豪的恩师龙四（石天饰）利用船厂做掩护，暗中操纵伪钞集团，派宋子杰去接近龙四的儿子小辉，做卧底，宋子豪为了儿子的安全，不得不缓刑获释，协助警方调查。其实，龙四对手下的犯罪行为并不知情，他被政敌高英培陷害，不得不流亡美国，女儿的自杀，使他精神失常，在小马哥妻子阿健（周润发饰）的帮助和保护下，才逐渐恢复神智。出于道义，阿健放弃了经营多年的餐厅，同龙四共同返港。香港这边，宋氏姐妹几近艰险终于取得了高英培的赏识，掌握了伪钞集团的贩毒证据，和阿健、龙四会和后，四人策划了火爆的复仇行动，也付出了鲜血甚至性命的代价